Las autoridades de la Reserva Federal buscarán un nuevo informe de inflación el miércoles en busca de evidencia de que los aumentos de precios más fuertes de lo esperado a principios de este año fueron un problema pasajero y no una señal de que el progreso en la lucha para volver a controlar la inflación se esté estancando.
Eso hace que la publicación sea enormemente importante a medida que los banqueros centrales consideran cuándo y cuánto pueden reducir las tasas de interés.
Los economistas creen que el Índice de Precios al Consumidor probablemente subió un 3,4 por ciento en marzo respecto al año anterior, ligeramente por encima del 3,2 por ciento en febrero. Pero ese aumento incluiría un aumento en los precios del gas.
Los analistas tienden a centrarse en una medida de inflación que excluye los precios del combustible y los alimentos, los cuales son volátiles, para tener una mejor idea de la tendencia subyacente. Se espera que esa medida “básica” haya subido un 3,7 por ciento respecto al año anterior, poco menos del 3,8 por ciento en febrero. Esa sería la mejor lectura anual. desde principios de 2021y muy probablemente una señal positiva para los banqueros centrales.
Las cifras de inflación de esta semana llegan en un momento crítico para la Reserva Federal. Los banqueros centrales esperan confirmar que las cifras de inflación más cálidas de lo esperado a principios de año fueron sólo una peculiaridad estacional, no evidencia de que la inflación se esté estancando muy por encima de la meta de inflación del 2 por ciento.
Si bien la Reserva Federal apunta oficialmente a la inflación de los gastos de consumo personal, una medida separada, el Índice de Precios al Consumidor, aparece antes e incluye datos que alimentan la otra métrica. Eso lo convierte en una señal muy observada de cómo se están perfilando las presiones sobre los precios.
Las autoridades han dejado claro que quieren ver más pruebas de que la inflación se está enfriando antes de recortar las tasas de interés. Los funcionarios de la Fed aumentaron los costos de endeudamiento al 5,3 por ciento en 2022 y principios de 2023, lo que creen que es lo suficientemente alto como para pesar significativamente sobre la economía. Los banqueros centrales pronosticaron en marzo que recortarán las tasas de interés tres veces este año.
Pero los funcionarios de la Reserva Federal no quieren recortar las tasas antes de estar seguros de que la inflación está en camino de volver a la normalidad. Reducir los costos de endeudamiento demasiado pronto o demasiado implicaría el riesgo de permitir que se recuperen los aumentos de precios. Y si los hogares y las empresas esperan que la inflación se mantenga ligeramente más alta, a los funcionarios les preocupa que eso pueda hacer que sea aún más difícil erradicarla en el futuro.
Esa amenaza de una inflación persistente se ha convertido en una preocupación más seria para las autoridades desde principios de año. La inflación se ha estancado en los últimos meses después de meses de caídas constantes, lo que generó cierta alarma en la Reserva Federal y entre los pronosticadores. Al comenzar el año, los inversores esperaban que la Reserva Federal recortara drásticamente las tasas en 2024 (a alrededor del 4 por ciento), pero han reducido esas expectativas. Los inversores ahora esperan sólo dos o tres recortes de tipos.
Muchos economistas piensan que las fuertes lecturas de inflación de enero y febrero podrían ser una casualidad: es posible que las empresas hayan esperado hasta principios de año para trasladar los aumentos de precios, entre otros factores. Y los analistas ven varias razones fundamentales por las que la inflación podría enfriarse a lo largo de 2024.
Los economistas de Goldman Sachs escribieron esta semana que ven “desinflación en proceso” este año en parte porque esperan que los precios de los automóviles se enfríen y los precios clave de las viviendas de alquiler disminuyan, incluso cuando un repunte en la inflación de la atención médica compense en parte eso.
Laura Rosner-Warburton, economista senior de MacroPolicy Perspectives, dijo que pensaba que la inflación podría bajar incluso más rápido de lo que esperaba la Reserva Federal, lo que permitiría a los funcionarios comenzar sus recortes de tasas este verano mientras intentan evitar apretar demasiado la economía y arriesgarse a una recesión. .
“No creo que esperes demasiado, porque en ese momento ya es demasiado tarde y habrás puesto en peligro el aterrizaje suave”, dijo.
Pero otros economistas son más cautelosos.
Los analistas del Deutsche Bank llamaron a los datos de inflación de esta semana “un determinante crítico del momento y la magnitud” de los recortes de tasas, diciendo que una combinación de inflación más fuerte de lo esperado y un crecimiento económico y contratación aún sólidos sugiere que el listón para recortar las tasas debería ser más alto. más alto.
2024-04-10 15:01:36